Plné splacení českého dluhu je nereálné...!

28. 01. 2015 13:07:11
Prohlášení představitelů vítěze řeckých voleb, levicové strany Syriza, že plné splacení řeckého dluhu je nereálné, vyvolalo u řeckých věřitelů (a nejen u nich) bouři nevole. Já dodávám, že je nereálné plné splacení i českého dluhu, stejně jako plné splacení dluhu většiny zemí světa, včetně těch nejrozvinutějších a nejbohatších...

Kolik kdo dluží a komu

Nebudu se zabývat absolutní výší státního dluhu jednotlivých zemí, protože bychom se v té záplavě nul, miliardách, bilionech a trilionech mohli ztratit a zaměřím se pouze na relativní výši dluhu jednotlivých zemí ve vztahu k jejich hrubému domácímu produktu (HDP). Nebudu se rovněž zabývat otázkou výše dluhu na jednoho obyvatele, což je rovněž zajímavý ukazatel...Za standard a poměrně bezpečnou míru zadluženosti je všeobecně považována zadluženost země do výše 60% HDP. Žebříčky zadluženosti jsou hojně publikované a každý si je může dohledat, a tak uvedu jen pár dat. Nejzadluženější je Japonsko a Zimbabwe, které překročily 200% HDP a nikoho to ani moc netrápí. Dluh Řecka dosahuje 160% HDP a dělá vrásky celé Evropě a hlavně zemím tzv. eurozóny.

Pro srovnání dluh České republiky je na úrovni „pouhých“ 40% HDP, ale zase se můžeme „pochlubit“ jak nám rychle roste. Při vzniku samostatné České republiky činil dluh 15% HDP a díky růstu HDP v 90. letech nám dluh dokonce relativně klesal a v roce 1996 byl ve výši 9% HDP. Od té doby nejen absolutně, ale i relativně „utěšeně“ roste a dosažení hranice 60% HDP je jen otázkou času. Vzhledem k rostoucímu tempu zadlužování v minulých letech (rok 2014 byl tou výjimkou, která potvrzuje pravidlo), odhaduji překonání 60% hranice nejpozději v roce 2020, ale spíše o rok nebo o dva dříve. Zatím se můžeme těšit z nízkých úrokových sazeb, které musíme investorům (držitelům českých státních dluhopisů) platit (trochu lépe je na tom snad jen Německo...), ale v okamžiku, kdy se situace změní (a s pravděpodobností blízké jistotě se určitě změní), tak nám náklady na dluhovou službu výrazně ovlivní výdaje státního rozpočtu a odhaduji, že po výplatě důchodů bude platba úroků za státní dluh nejvýznamnější výdajovou položkou (zapomeňme na školství, zdravotnictví, kulturu, dálnice, železnice, armádu i policii...).

Pro srovnání uvádím výši dluhu k HDP našich sousedů a srovnatelných zemí: Slovensko 49%, Rakousko 74%, Polsko 55%, Německo 82%, Belgie 101%,...Obecně se dá říci, že země bývalého tzv. východního bloku jsou relativně méně zadlužené než tzv. západní země.

U Řecka je ještě zajímavá struktura věřitelů. Většina soukromých investorů již své pohledávky vůči Řecku prodala nebo odepsala, a tak hlavními věřiteli Řecka jsou mezinárodní (finanční) instituce jako MMF, ECB nebo Evropská komise, případně země eurozóny.

Platí se dluhy nebo neplatí?

Pokud se jedná o dluhy občanů a domácností, tak se samozřejmě dluhy platí a to v plné výši, včetně často lichvářských úroků. A spousta občanů poznala na vlastní kůži, co se všechno může stát, když se opozdí se splátkou dluhu, neřkuli se splácením jistiny. U států je to samozřejmě „trochu“, ale spíše hodně jinak. Stát má tu výhodu, že nemůže zbankrotovat (i když z historie pár bankrotů státu známe), a peníze si může (podle potřeby) opatřit od svých občanů, daňových poplatníků, případně může prodávat státní majetek (pokud ještě nějaký má), nebo může dluh krýt emisí (tištěním a vydáváním) peněz. Řecko si samozřejmě peníze (eura) tisknout nemůže a prodej řeckých zlatých rezerv nebo dokonce prodej řeckého území (ostrovů) by pravděpodobně vedl minimálně k občanské válce.

Vetšina států se chová dnes tak, že o plném splacení státního dluhu neuvažuje ani v těch nejoptimističtějších scénářích, jako je nalezení nekonečných zásob zlata nebo ropy na vlastním území, takže jediné smysluplné praktické téma je spojeno s otázkou relativní výše státního dluhu vzhledem k HDP a z tohoto pohledu bychom měli vnímat i současné vyjádření nové řecké vlády...

Autor: Pavel Makovec | středa 28.1.2015 13:07 | karma článku: 25.84 | přečteno: 1315x

Další články blogera

Pavel Makovec

Vláda na nákupech

Nemyslím tím nepovedený „mystery shopping“ pana předsedy vlády Fialy, který mu ale zajistil nesmrtelnost jako „Mr. Nutella“, pod kterým se zapíše do historie, ale letošní nákupy soukromých firem státem, označované za "strategické"

31.12.2023 v 5:55 | Karma článku: 28.53 | Přečteno: 581 | Diskuse

Pavel Makovec

Největší evropský skanzen? Česká republika.

Uděláme z „montovny mozkovnu“ nebo „přechod na vzdělanostní ekonomiku“ je budoucnost naší země... Podobným výkřikům politiků se dnes začínají smát i občané, kteří ještě nedávno politikům věřili. Naši politici však mají tajný plán!

28.12.2023 v 9:11 | Karma článku: 29.89 | Přečteno: 983 | Diskuse

Pavel Makovec

Nezaměstnanost. Jsme opravdu premianti?

Poslední roky se holedbáme rekordně nízkou nezaměstnaností. Je to opravdu tak? Při podrobném zkoumání zjistíme, že je to jen náš další umělý úspěch. Realita je jiná a místo armády nezaměstnaných máme armádu předčasných důchodců.

27.12.2023 v 9:22 | Karma článku: 26.91 | Přečteno: 741 | Diskuse

Pavel Makovec

Parodie na důchodovou reformu

Přesné označení toho, co vláda nazývá jako „důchodová reforma“ je jen "parametrická úprava průběžného důchodového systému" a do důchodové reformy má stejně daleko jako slepice do orla. Tomu, že se jedná o reformu už nikdo nevěří.

26.12.2023 v 9:26 | Karma článku: 44.10 | Přečteno: 5372 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Ladislav Jílek

Něco k huti Liberty

My starší ji známe pod jménem Nová huť Klementa Gottwalda. Ti ještě starší ji znali pod jménem Jižní závod, který jí dali Němci, kteří ji začali stavět během 2SV.

25.3.2024 v 16:35 | Karma článku: 22.65 | Přečteno: 596 | Diskuse

Milan Smutný

Nesnesitelně drahá láce solárních a větrných zdrojů

Daňoví poplatníci v Německu se vztekají: v rozporu s vládní ideologií zjišťují, že zelená tranzice levnými zdroji ze slunce a větru se nejen nekoná, ale devastuje ekonomiku, soukromé i veřejné rozpočty a vede k politickému chaosu.

25.3.2024 v 11:31 | Karma článku: 35.70 | Přečteno: 903 | Diskuse

Markéta Šichtařová

Co se to děje s úroky?!

Už tento týden bude znovu Česká národní banka rozhodovat o nastavení jejích úrokových sazeb. A ekonomové ve svých reportech skoro o ničem jiném nemluví.

20.3.2024 v 8:00 | Karma článku: 34.95 | Přečteno: 1570 | Diskuse

Karel Trčálek

Čelíme statistickému zkreslení paní Šichtařové!!!

Počet lidí, kteří jsou přesvědčení, že je paní Šichtařová ekonomka, v roce 2023 stoupl o 173 000 na 4,224 milionu lidí. Vyplývá to ze statistik paní Šichtařové...

18.3.2024 v 8:43 | Karma článku: 19.36 | Přečteno: 496 | Diskuse

David Kunc

Ekonomické události 11. týdne

Americká inflace se delší dobu pohybuje nad 3 %. Aby inflace zpomalila, bude muset zpomalit i americká ekonomika - což, se možná již pomalu začíná dít. Dokud v USA nenastanou podobné symptomy jako v EU, bude inflace patrně vyšší

18.3.2024 v 6:56 | Karma článku: 0.00 | Přečteno: 69 | Diskuse
Počet článků 201 Celková karma 0.00 Průměrná čtenost 2189

Od roku 1990 působím aktivně na českém kapitálovém trhu a mám poměrně jasný a vyhraněný názor na to co se děje v reálné ekonomice. Novodobě jsem i starobním důchodcem a současně studentem doktorandského studia. Děkuji za připomínky, případně i nesouhlasné názory, podložené argumenty a fakty.

 

Rána pro britskou monarchii. Princezna Kate má rakovinu, chodí na chemoterapii

Britská princezna z Walesu Kate (42) se léčí s rakovinou. Oznámila to sama ve videu na sociálních sítích poté, co se...

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...