Kdy doženeme Řecko?

6. 07. 2015 17:01:29
Výsledek řeckého referenda znamená i výrazné sbližování Řecka a České republiky. Dohnat a předehnat Řecko v úrovni absolutního a možná i relativního státního dluhu, se nám asi podaří dříve, než čekali i největší pesimisté...

V žádném případě nechci, aby můj text byl chápán jako poplašná zpráva, která „vyžene“ spokojený český lid do ulic, ale pouze poukazuji na některé skutečnosti ohledně výše našeho státního dluhu, při srovnání se státním dluhem Řecka. Vím, že každé srovnání kulhá a někdy nelze srovnávat nesrovnatelné, ale srovnávání absolutní a relativní výše státního dluhu je poměrně zavedená praxe a ukazatel relativního zadlužení jednotlivých států vzhledem k výši hrubého domácího produktu (HDP) patří mezi významné ukazatele, dokonce i při posuzování úrovně jednotlivých zemí, které by chtěly vstoupit do eurozóny (přijmout euro). Nebudu zkoumat, kdy doženeme Řecko průměrnou výší starobních důchodů nebo výší průměrných platů státních zaměstnanců.

Vzhledem k tomu, že státní dluh je proměnlivá veličina a roste (někde a někdy i klesá) prakticky každou sekundu, budu uvádět pouze „hrubé“ veličiny s rozlišovací schopností plus mínus sto miliard. Přesnější údaje si zvídaví čtenáři najdou v různých oficiálních statistikách. Když vyjdu z dnešních údajů, tak absolutní státní dluh Řecka (přepočtený na české koruny) je cca 6500 miliard. Dluh České republiky je cca 1800 miliard korun. Pokud přistoupí držitelé řeckého dluhu (dluhopisů) na požadavek řecké vlády a odpustí mu (odepíší) jednu třetinu řeckého dluhu, tak v ten okamžik se v absolutním vyjádření dostaneme na polovinu řeckého dluhu. Stačí další odpis a jsme na úrovni Řecka. Otázka je, kdy k dalšímu odpisu dojde. Pokud to bude ještě letos, tak z tohoto hlediska můžeme již letošní rok 2015 považovat za „rok kdy jsme dohnali Řecko“. Možná si ale ještě rok počkáme...

Pokud se podíváme na relativní zadlužení, tak řecký dluh činí dnes cca 160% HDP, zatímco český dluh je na úrovni cca 40% HDP. Z tohoto hlediska to s naším doháněním Řecka nevypadá tak špatně, protože v náš prospěch hrají minimálně dvě významné skutečnosti. Jednak je to výkonnost české ekonomiky, která řeckou výrazně překračuje, včetně nízké nezaměstnanosti. Takže přestože se náš státní dluh zvyšuje tempem o cca 100 miliard korun ročně, díky ekonomickému oživení roste relativní dluh pomaleji, případně stagnuje. Druhým pozitivním faktorem je „cena“ státního dluhu, kdy si česká vláda půjčuje na historicky nízký úrok, srovnatelný s úrokem, který platí v Evropě ten nejbonitnější dlužník, Spolková republika Německo. Vzhledem k ekonomickým vazbám na německé hospodářství, které jsou s mírnou nadsázkou na úrovni další spolkové země, jsou tyto sazby logické. Neměli bychom se ale nechat „ukolébat“ současnými příznivými podmínkami. Samotná skutečnost, že v době ekonomického růstu se zvyšuje zadlužení našeho státu, je v rozporu nejen s ekonomickými poučkami všech možných směrů, ale i s normálním chováním každého zodpovědného hospodáře. V okamžiku, kdy začnou růst úrokové sazby (a ony dříve nebo později růst začnou) se budou zvyšovat náklady na obsluhu státního dluhu a tyto náklady se stanou druhou nejvyšší nákladovou (výdajovou) položkou státního rozpočtu (po starobních důchodech). Růst výše úroků (kuponů) u státních dluhopisů o pouhé 3 procentní body, bude znamenat růst nákladů na obsluhu státního dluhu na cca 200 miliard korun ročně.

Pokud si Řecko projde úspěšně bankrotem a dojde k oživení jeho ekonomiky, začne se snižovat i relativní zadlužení Řecka. Dovedu si představit i další masivní odpisy řeckého dluhu, tím spíše, že věřiteli Řecka již dnes nejsou soukromí investoři, ale nadnárodní instituce typu ECB (Evropské centrální banky), MMF (Mezinárodního měnového fondu) a Evropské komise, takže ztráty zaplatí (jako obvykle) evropští daňoví poplatníci.

PS: Můj soukromý odhad je, že v relativním zadlužení (poměr státního dluhu k HDP) doženeme Řecko nejpozději v roce 2020 a jsem připraven přijmout na tento odhad i sázky...(ideálně v podobě kvalitního moravského vína, protože pravé ročníkové šampaňské je docela nuda...).

http://makovecpavel.blog.idnes.cz/c/442464/Statni-dluh-klesl-Zazrak-Zazrak.html

http://makovecpavel.blog.idnes.cz/c/445922/Plne-splaceni-ceskeho-dluhu-je-nerealne.html

Autor: Pavel Makovec | pondělí 6.7.2015 17:01 | karma článku: 24.16 | přečteno: 1106x

Další články blogera

Pavel Makovec

Vláda na nákupech

Nemyslím tím nepovedený „mystery shopping“ pana předsedy vlády Fialy, který mu ale zajistil nesmrtelnost jako „Mr. Nutella“, pod kterým se zapíše do historie, ale letošní nákupy soukromých firem státem, označované za "strategické"

31.12.2023 v 5:55 | Karma článku: 28.53 | Přečteno: 581 | Diskuse

Pavel Makovec

Největší evropský skanzen? Česká republika.

Uděláme z „montovny mozkovnu“ nebo „přechod na vzdělanostní ekonomiku“ je budoucnost naší země... Podobným výkřikům politiků se dnes začínají smát i občané, kteří ještě nedávno politikům věřili. Naši politici však mají tajný plán!

28.12.2023 v 9:11 | Karma článku: 29.89 | Přečteno: 983 | Diskuse

Pavel Makovec

Nezaměstnanost. Jsme opravdu premianti?

Poslední roky se holedbáme rekordně nízkou nezaměstnaností. Je to opravdu tak? Při podrobném zkoumání zjistíme, že je to jen náš další umělý úspěch. Realita je jiná a místo armády nezaměstnaných máme armádu předčasných důchodců.

27.12.2023 v 9:22 | Karma článku: 26.91 | Přečteno: 741 | Diskuse

Pavel Makovec

Parodie na důchodovou reformu

Přesné označení toho, co vláda nazývá jako „důchodová reforma“ je jen "parametrická úprava průběžného důchodového systému" a do důchodové reformy má stejně daleko jako slepice do orla. Tomu, že se jedná o reformu už nikdo nevěří.

26.12.2023 v 9:26 | Karma článku: 44.10 | Přečteno: 5372 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Ladislav Jílek

Něco k huti Liberty

My starší ji známe pod jménem Nová huť Klementa Gottwalda. Ti ještě starší ji znali pod jménem Jižní závod, který jí dali Němci, kteří ji začali stavět během 2SV.

25.3.2024 v 16:35 | Karma článku: 22.66 | Přečteno: 597 | Diskuse

Milan Smutný

Nesnesitelně drahá láce solárních a větrných zdrojů

Daňoví poplatníci v Německu se vztekají: v rozporu s vládní ideologií zjišťují, že zelená tranzice levnými zdroji ze slunce a větru se nejen nekoná, ale devastuje ekonomiku, soukromé i veřejné rozpočty a vede k politickému chaosu.

25.3.2024 v 11:31 | Karma článku: 35.74 | Přečteno: 904 | Diskuse

Markéta Šichtařová

Co se to děje s úroky?!

Už tento týden bude znovu Česká národní banka rozhodovat o nastavení jejích úrokových sazeb. A ekonomové ve svých reportech skoro o ničem jiném nemluví.

20.3.2024 v 8:00 | Karma článku: 34.95 | Přečteno: 1572 | Diskuse

Karel Trčálek

Čelíme statistickému zkreslení paní Šichtařové!!!

Počet lidí, kteří jsou přesvědčení, že je paní Šichtařová ekonomka, v roce 2023 stoupl o 173 000 na 4,224 milionu lidí. Vyplývá to ze statistik paní Šichtařové...

18.3.2024 v 8:43 | Karma článku: 19.36 | Přečteno: 496 | Diskuse

David Kunc

Ekonomické události 11. týdne

Americká inflace se delší dobu pohybuje nad 3 %. Aby inflace zpomalila, bude muset zpomalit i americká ekonomika - což, se možná již pomalu začíná dít. Dokud v USA nenastanou podobné symptomy jako v EU, bude inflace patrně vyšší

18.3.2024 v 6:56 | Karma článku: 0.00 | Přečteno: 69 | Diskuse
Počet článků 201 Celková karma 0.00 Průměrná čtenost 2189

Od roku 1990 působím aktivně na českém kapitálovém trhu a mám poměrně jasný a vyhraněný názor na to co se děje v reálné ekonomice. Novodobě jsem i starobním důchodcem a současně studentem doktorandského studia. Děkuji za připomínky, případně i nesouhlasné názory, podložené argumenty a fakty.

 

Smoljak nechtěl Sobotu v Jáchymovi. Zničil jsi nám film, řekl mu

Příběh naivního vesnického mladíka Františka, který získá v Praze díky kondiciogramu nejen pracovní místo, ale i...

Rejžo, jdu do naha! Balzerová vzpomínala na nahou scénu v Zlatých úhořích

Eliška Balzerová (74) v 7 pádech Honzy Dědka přiznala, že dodnes neví, ve který den se narodila. Kromě toho, že...

Pliveme vám do piva. Centrum Málagy zaplavily nenávistné vzkazy turistům

Mezi turisticky oblíbené destinace se dlouhá léta řadí i španělská Málaga. Přístavní město na jihu země láká na...

Kam pro filmy bez Ulož.to? Přinášíme další várku streamovacích služeb do TV

S vhodnou aplikací na vás mohou v televizoru na stisk tlačítka čekat tisíce filmů, seriálů nebo divadelních...

Stále víc hráčů dobrovolně opouští Survivor. Je znamením doby zhýčkanost?

Letošní ročník reality show Survivor je zatím nejkritizovanějším v celé historii soutěže. Může za to fakt, že už...