Nezdravý optimismus ČNB a rekordní růst inflace
Prognózy České národní banky (ČNB) se vždy vyznačovaly větším optimismem než prognózy jiných ekonomických a státních institucí. Na tom by nebylo nic špatného, protože šířit pozitivní očekávání ohledně budoucího ekonomického vývoje je určitě vhodnější než bezdůvodné strašení brzkým příchodem recese nebo ekonomické krize, které již několik let praktikují někteří ekonomové. Problém je, že se prognózy a odhady publikované ČNB stále více vzdalují od reálného vývoje ekonomiky.
A to se týká jak odhadů ekonomického růstu měřeného tempem růstu hrubého domácího produktu (HDP), tak vývoje inflace, která nejen, že překračuje inflační cílování ČNB nastavené na 2% růst cenové hladiny, ale dokonce i 1% toleranční pásmo. Dnes zveřejněná čísla o lednové inflaci, která v lednu zrychluje na 1,5 % meziměsíčně a 3,6 % meziročně při očekávání analytiků 1,0 % a 3,2 % jsou alarmující a z tohoto pohledu můžeme hodnotit zvýšení úrokových sazeb ČNB, provedené 6.2.2020 za správné rozhodnutí. Již dnes ale můžeme pochybovat o reálnosti poslední prognózy ČNB. Za zmínku stojí zejména odhad růstu HDP. Znatelné zpomalování ekonomického růstu probíhá již více než jeden rok a dá se předpokládat, že tomu tak bude i v blízké budoucnosti. Prognóza ČNB však předpokládá, že v roce 2021 se vrátíme k růstu HDP o 2,8%. Je mně skutečně záhadou, odkud se takový optimismus bere. Rok 2021 bude sice rokem volebním, ale vliv tzv. politického cyklu bych moc nepřeceňoval, protože současná vláda se v otázce podpory ekonomického růstu přes zvýšené vládní výdaje vyčerpala již v minulých letech a vzhledem k rostoucímu deficitu státního rozpočtu a současném poklesu výkonnosti ekonomiky jí moc prostředků další stimulace růstu ekonomiky nezbývá. Domnívám se, že skutečnost roku 2021 se bude od aktuální prognózy ČNB lišit téměř o jeden procentní bod a ekonomický růst nepřekročí v roce 2021 úroveň 2%.
Další asi ne úplně korektní prognóza ČNB se týká odhadu vývoje kurzu české koruny k euru (CZK/EUR), kde pro letošní rok předpokládá kurz CZK/EUR ve výši 25,3 a pro rok 2021 počítá jen s mírným posílením koruny na úroveň 25,2 korun za euro. Přitom aktuální kurz koruny prorazil hranici 25 korun za euro a aktuálně se pohybuje na úrovni 24,8 CZK/EUR. To, že je česká koruna dlouhodobě fundamentálně podhodnocena je fakt uznávaný většinou ekonomů a i ČNB musela na umělé oslabování koruny v době tzv. kurzového závazku vynaložit přes 2000 miliard korun. A prostor pro další posilování koruny je určitě stále poměrně velký. Při všech odborných výhradách k tzv. Big Mac indexu můžeme odhadovat podhodnocení české koruny na cca 30% (lednová čísla hovoří o podhodnocení koruny vůči americkému dolaru (USD) o 33,8%). V minulých letech ČNB čísla o odhadovaném vývoji kurzu koruny nezveřejňovala a vzhledem k poklesu reputace analýz a prognóz produkovaných ČNB by možná bylo vhodné od prognózování kurzu a jeho zveřejňování opět upustit. Každé posílení koruny generuje pro ČNB účetní ztrátu a vzhledem k zápornému kapitálu ČNB ve výši cca 180 miliard je možná někdy spíše přání otcem myšlenky. Samozřejmě jsou to dle ČNB pouze ztráty "účetní"...
Pavel Makovec
Jak se jezdí v Evropě
Je tomu rok, co jsem si vyzvedl řidičák z „čistírny“ a rozhodl jsem se po tři a půl měsíční „karanténě“ projet po Evropě. Zjistil jsem, že vyspělá Evropa se nám stále rychleji vzdaluje...
Pavel Makovec
Vláda na nákupech
Nemyslím tím nepovedený „mystery shopping“ pana předsedy vlády Fialy, který mu ale zajistil nesmrtelnost jako „Mr. Nutella“, pod kterým se zapíše do historie, ale letošní nákupy soukromých firem státem, označované za "strategické"
Pavel Makovec
Největší evropský skanzen? Česká republika.
Uděláme z „montovny mozkovnu“ nebo „přechod na vzdělanostní ekonomiku“ je budoucnost naší země... Podobným výkřikům politiků se dnes začínají smát i občané, kteří ještě nedávno politikům věřili. Naši politici však mají tajný plán!
Pavel Makovec
Nezaměstnanost. Jsme opravdu premianti?
Poslední roky se holedbáme rekordně nízkou nezaměstnaností. Je to opravdu tak? Při podrobném zkoumání zjistíme, že je to jen náš další umělý úspěch. Realita je jiná a místo armády nezaměstnaných máme armádu předčasných důchodců.
Pavel Makovec
Parodie na důchodovou reformu
Přesné označení toho, co vláda nazývá jako „důchodová reforma“ je jen "parametrická úprava průběžného důchodového systému" a do důchodové reformy má stejně daleko jako slepice do orla. Tomu, že se jedná o reformu už nikdo nevěří.
Pavel Makovec
Den znárodnění a „úsporný balíček“
Dnešní nákup zásobníků na plyn za 360 mil. eur, tedy přes 8,8 miliardy Kč od německé společnosti RWE je prvním krokem při realizaci „tajné části“ tzv. úsporného balíčku, který počítá s rozsáhlým znárodněním zahraničního kapitálu.
Pavel Makovec
Tato země není pro staré (starobní důchodce)
Po okradení důchodců při valorizaci důchodů se chystá další podraz, odebrání státních příspěvků u penzijního spoření všem důchodcům. Příští krok bude asi zdanění starobních důchodů, jak už navrhoval bývalý prezident inženýr Zeman...
Pavel Makovec
To se nám to hoduje…, aneb deficit státního rozpočtu
Dnešní čísla o hospodaření státu od začátku roku čekal asi každý, snad s výjimkou ministra financí a předsedy vlády. Utratit téměř celý plánovaný roční deficit (295 mld.) za pouhých 5 měsíců je skutečně novodobý smutný rekord.
Pavel Makovec
Tiché víno je nejvíce slyšet
Spotřební daň na tzv. tichá vína nebude zavedena hlavně díky vlně odporu ze strany moravské vinařské lobby, spojené s lidovci. Další z polovičatých řešení současné vlády. Ale třeba se to při projednávání v parlamentu ještě změní.
Pavel Makovec
Česká národní banka – ztrátový rekordman
Hrozící ztráta České pošty v řádu 1,5 miliardy korun vyvolala velkou pozornost a zjitřila emoce v celé společnosti, ale rekordní ztráta České národní banky za rok 2022 ve výši 411,9 miliard korun nechává všechny v klidu. Do kdy?
Pavel Makovec
Česká pošta… Co zavřít? (Nebo koho?)
Oznámení o uzavření 300 poboček České pošty vyvolalo bouři nevole, ale taky řadu otázek, kdo za současný neutěšený stav České pošty může. A odpovědnost padá plně na hlavu politiků a vrcholového managementu a dozorčích orgánů pošty
Pavel Makovec
Snížit důchody? Snadné řešení. Zvyšte mzdy!
Současný boj o změnu valorizace důchodů, která má za cíl zabránit budoucímu rozkladu veřejných financí a zhroucení letošního státního rozpočtu je zcela zbytečný. Stačí přece jen patřičně navýšit mzdy a tím důchody relativně snížit
Pavel Makovec
Návrat veksláků do Čech aneb "totální inflace"
Veksláctví, za totáče vzkvétající „řemeslo“, které vymřelo se zavedením volné směnitelnosti koruny, se po 30 letech vrací. A místo prodejen Tuzexu je dnes můžete potkat před pobočkami ČNB. Geniální nástroj v boji proti inflaci?
Pavel Makovec
Yetti přichází? Penzijní reforma „po česku“
Přes 30 let se o tom hovoří a nikdo to ještě neviděl. Nejde o neznámý druh dvounohého hominida, který se údajně vyskytuje v pohoří Himálaj, řeč je o reformě našeho penzijního systému a myslím, že to tak bude i příští desetiletí
Pavel Makovec
„Komunista“ na Hradě
Výsledek volby nového českého prezidenta může být považován za konečné vypořádání se naší společnosti s komunistickou minulostí. A to docela zásadní, protože téměř 6 milionů hlasů pro bývalé komunisty je výrazná většina...
Pavel Makovec
Sázka na prezidenta…
Zveřejňování průzkumů veřejného mínění a volebních preferencí je od určitého data před volbami zakázáno, ale o to více prostoru mají zveřejňované kursové sázky na jednotlivé kandidáty. Vliv sázkových kanceláří na volby tím roste.
Pavel Makovec
Vánoční poselství aneb inflace podle pana prezidenta
Vánoční poselství pana prezidenta inženýra Miloše Zemana přepíše učebnice ekonomie. Pan prezident odhalil a pojmenoval viníky naší vysoké inflace: jsou to Rusnok, Babiš a Fiala. Odvolával se přitom na jistého amerického profesora.
Pavel Makovec
ČNB, odebrání licence nebo jen nucená správa?
Hrozí České národní bance odebrání bankovní licence nebo ji čeká nucená správa? Záporný kapitál ČNB již překonal hodnotu 300 miliard korun a to ještě není konec. Každá jiná „banka“ v podobné „kondici“ by dávno skončila bez licence
Pavel Makovec
Klíče od Hradu drží Andrej Babiš
O budoucím prezidentu České republiky sice rozhodnou voliči, ale kdo se jím stane, je v rukou Andreje Babiše. Jeho rozhodnutí, zda se volby zúčastní, totiž prakticky rozhodne o postupu do druhého kola, kde je výsledek předem jasný
Pavel Makovec
Kdo roztáčí inflační spirálu aneb český Klondajk
Všichni (nejen) vládní ekonomové varují před roztáčením mzdově inflační spirály. Ale jsou hlavní příčinou vysoké inflace „nehorázné“ požadavky odborů na růst mezd? Nebo jsou to naopak firmy, které si navyšují své ziskové marže?
předchozí | 1 2 3 4 5 6 7 ... | další |
- Počet článků 202
- Celková karma 15,38
- Průměrná čtenost 2189x